Theo khảo sát gần đây của SMM, từ đầu tháng 8, giá đồng EQ nhập khẩu trên thị trường giao ngay đồng catốt trong nước liên tục tăng. Hiện tại, chênh lệch giá giữa đồng EQ và đồng chất lượng tiêu chuẩn chính thống là dưới 100 nhân dân tệ/tấn. Nguyên nhân nào dẫn đến chênh lệch giá thu hẹp này và sẽ tác động như thế nào đến thị trường? Sau đây là phân tích chi tiết.
Nguyên nhân khiến chênh lệch giá đồng EQ và đồng chất lượng tiêu chuẩn thu hẹp như sau: Về phía cung, nguồn đồng EQ nhập khẩu chính là Châu Phi. Do năng lực vận chuyển trong khu vực eo hẹp, khối lượng hàng hóa Châu Phi đến Trung Quốc đã giảm đáng kể vào tháng 7.
Về phía cầu, dưới tác động của Quy định kiểm tra cạnh tranh công bằng, giá đồng phế liệu có hóa đơn đã tăng cao do nguồn cung khan hiếm, thu hẹp chênh lệch giá giữa đồng catốt và đồng phế liệu. Một số nhà sản xuất thanh đồng đã chuyển sang nguồn EQ OG nhập khẩu để đảm bảo hoàn thành đơn hàng. Do các nguồn này được tiêu thụ nhanh chóng nên giá của các nguồn EQ A-grade đã tăng mạnh.
Trong khi đó, vào tháng 7 năm 2024, giá đồng đã giảm đơn phương, với hợp đồng đồng SHFE được giao dịch nhiều nhất giảm từ 80.000 nhân dân tệ/tấn xuống còn khoảng 70.000 nhân dân tệ/tấn. Sự sụt giảm này đã kích thích giảm hàng tồn kho trong nước, tạo điều kiện cho tăng trưởng tiêu dùng trong nước. Bước sang tháng 8, giá đồng phục hồi từ mức đáy và nhu cầu trong nước đối với đồng catốt được cải thiện đáng kể, làm tăng tốc độ hoạt động của sản xuất thanh đồng catốt. Theo khảo sát của SMM, một số nhà sản xuất thanh đồng ở miền đông Trung Quốc đã chứng kiến sự gia tăng đơn đặt hàng. Do tỷ lệ chi phí-hiệu suất cao, các nguồn EQ đã được ưu tiên, dẫn đến nhu cầu tăng tập trung.
Cuối cùng, do cấu trúc contango của đồng SHFE thu hẹp, những người nắm giữ đã chủ động chuyển đổi lệnh của họ thành giao dịch giao ngay. Phí giao ngay cho đồng chất lượng tiêu chuẩn ở Thượng Hải và Quảng Đông liên tục bị giảm xuống mức chiết khấu 50-0 nhân dân tệ/tấn. Với giá đồng chất lượng tiêu chuẩn không thể tăng đáng kể, chênh lệch giá giữa đồng EQ và đồng chất lượng tiêu chuẩn đã thu hẹp nhanh chóng.
Hiện tại, giá đồng EQ tăng đã dẫn đến những thay đổi sau đây trên thị trường giao ngay: 1. Giá đồng EQ tăng đã buộc giá của các nguồn đã đăng ký tăng lên, đẩy nhanh quá trình chuyển đổi cơ cấu cung-cầu trong chu kỳ giảm hàng tồn kho. 2. Xu hướng tăng phí bảo hiểm trong nước đã làm tăng sự tin tưởng vào việc mở cửa thị trường nhập khẩu đồng tại khu vực liên kết Thượng Hải. Cấu trúc contango cao của LME đã cung cấp cho những người nắm giữ vốn để giữ lại hàng hóa, dẫn đến sự cạn kiệt ngắn hạn của các nguồn đồng EQ giao ngay trên thị trường đồng nhập khẩu tại khu vực liên kết Thượng Hải và đẩy phí bảo hiểm cho đồng nhập khẩu tại khu vực liên kết Thượng Hải lên cao.
Cre: SMM – biên soạn bởi EDU TRADE
