Trung Quốc dự kiến ​​sẽ quay trở lại mua dầu sau khi lượng dự trữ giảm

Theo Mercuria, Trung Quốc có khả năng sẽ quay lại mua một lượng lớn dầu trong vòng vài tuần tới sau khi bán bớt lượng dự trữ trong thời kỳ đỉnh điểm của sự gián đoạn nguồn cung từ Iran.

Marco Dunand, giám đốc điều hành của công ty thương mại, phát biểu tại Hội nghị Thượng đỉnh Hàng hóa FT rằng Trung Quốc đã sử dụng lượng hàng tồn kho thương mại tích lũy được trước khủng hoảng, thực chất là rút lui khỏi thị trường khi giá cả tăng vọt và dòng chảy từ Trung Đông bị thắt chặt.

Đợt bán tháo đó là một phần quan trọng và có thể bị đánh giá thấp trong cán cân gần đây. Trung Quốc bước vào năm 2026 với một lượng dự trữ đáng kể sau khi tích trữ mạnh tay trong suốt năm 2025, thời điểm ước tính nước này đã bổ sung khoảng 1 triệu thùng dầu mỗi ngày vào kho dự trữ trong khi giá dầu dao động quanh mức 60 đô la.

Dữ liệu nhập khẩu cho thấy những thùng chứa đó hiện đang được sử dụng.

Nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc giảm 2,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 3, xuống còn 49,98 triệu tấn, mặc dù sản lượng quý đầu tiên vẫn tăng 8,9% nhờ việc tích trữ trước đó. Nhập khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) cũng giảm mạnh, giảm 22% trong tháng 3, do người mua giảm mua khi giá tăng cao.

Trung Quốc không phải là một bên mua ổn định trong suốt thời gian gián đoạn. Nước này đóng vai trò là nguồn cung, bù đắp một phần tổn thất từ ​​Trung Đông bằng cách đưa lượng dầu thô dự trữ vào hệ thống.

Nhưng điều đó sắp kết thúc. Khi lượng tồn kho giảm xuống mức vận hành, Trung Quốc sẽ cần quay trở lại thị trường để duy trì hoạt động của các nhà máy lọc dầu. Ông Dunand ước tính thời gian đó vào khoảng ba tuần.

Khi điều đó xảy ra, cán cân lại thay đổi. Trung Quốc là nước nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới, và việc nước này quay trở lại với vai trò là người mua quy mô lớn sẽ bổ sung nhu cầu vào một thị trường vốn đã phải đối mặt với nguồn cung hạn chế và giá cả cao.

Hiện chưa rõ mức dự trữ thực tế của Trung Quốc, nhưng xu hướng thì rõ ràng. Lượng dự trữ được xây dựng vào năm 2025 đang được sử dụng trong năm 2026. Khi lượng dự trữ này không còn đủ, nhập khẩu sẽ tăng lên.