Theo Nhà Phân Tích John Kemp Của Reuters, Các Nhà Đầu Tư Dầu Mỏ Đã Lấy Lại Bình Tĩnh Sau Cú Lao Dốc Giá Sau Opec

London – July 9 – Các nhà đầu tư danh mục đã quay trở lại vị thế trung lập đối với dầu mỏ vào tuần trước sau khi làn sóng bán tháo mạnh mẽ do cuộc họp của OPEC+ vào đầu tháng 6 giảm bớt và hoạt động mua vào bắt đầu chiếm ưu thế.

Các quỹ đầu cơ và các nhà quản lý tiền tệ khác đã mua tương đương 56 triệu thùng trong 6 hợp đồng tương lai và quyền chọn quan trọng nhất trong 7 ngày kết thúc vào ngày 2 tháng 7.

Các nhà quản lý quỹ đã mua ròng trong 4 tuần qua, mua tổng cộng 316 triệu thùng kể từ ngày 4 tháng 6, theo hồ sơ trao đổi và hồ sơ quản lý.

Làn sóng mua này đã đảo ngược hoàn toàn hơn 194 triệu thùng được bán ra sau cuộc họp của OPEC+ vào đầu tháng 6.

Vị thế ròng là 524 triệu thùng, nằm trong khoảng phần trăm thứ 40 đối với tất cả các tuần kể từ năm 2013 và nhìn chung là trung lập hoặc hơi giảm giá.

Trong tuần gần nhất, hoạt động mua vào được dẫn đầu bởi Brent (+37 triệu thùng), NYMEX và ICE WTI (+13 triệu thùng) và dầu diesel Mỹ (+12 triệu thùng).

Có một lượng bán nhỏ cả xăng Mỹ (-3 triệu thùng) và dầu khí gasoil châu Âu (-3 triệu thùng).

Các nhà quản lý quỹ vẫn có xu hướng giảm giá nhẹ đối với hầu hết các phân khúc của thị trường dầu mỏ, đây là một sự thay đổi so với việc cực kỳ giảm giá chỉ vài tuần trước đó.

Nhưng nhìn chung họ cũng trung lập với WTI và rất lạc quan về dầu khí gasoil châu Âu.

Các vị thế bán khống giảm giá trong hợp đồng NYMEX WTI đã giảm xuống còn 27 triệu thùng, mức thấp nhất trong 15 tuần kể từ giữa tháng 3.

Với số lượng vị thế bán khống còn lại quá ít, việc che short position khó có thể cung cấp thêm nhiều động lực tăng cho giá dầu thô.

Khí đốt tự nhiên của Mỹ

Các nhà quản lý danh mục đã bán các hợp đồng tương lai và quyền chọn liên quan đến giá khí đốt của Mỹ trong tuần thứ hai liên tiếp do lo ngại về tình trạng tồn kho dư thừa dai dẳng bất chấp các đợt nắng nóng trên khắp đất nước.

Các quỹ đầu cơ và các nhà quản lý tiền tệ khác đã bán tương đương 270 tỷ feet khối (bcf) trong hai hợp đồng chính liên quan đến giá tại Henry Hub ở Louisiana trong tuần kết thúc vào ngày 2 tháng 7.

Các nhà quản lý quỹ đã bán tổng cộng 349 bcf kể từ ngày 18 tháng 6, làm giảm nhẹ mức tích lũy 2.845 bcf trong 17 tuần trước đó kể từ giữa tháng 2.

Vị thế mua ròng là 821 bcf, nằm trong khoảng phần trăm thứ 52 đối với tất cả các tuần kể từ năm 2010, giảm từ 1.170 bcf (khoảng phần trăm thứ 59) vào ngày 18 tháng 6 nhưng vẫn cao hơn mức bán ròng 1.675 bcf (khoảng phần trăm thứ 3) vào ngày 20 tháng 2.

Giá hợp đồng tương lai điều chỉnh theo lạm phát đã bị đình trệ gần mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ, khuyến khích nhiều nhà quản lý quỹ xây dựng các vị thế mua dài hạn lạc quan, dự đoán rằng giá phải tăng lên mức trung bình dài hạn.

Giá siêu thấp buộc các nhà sản xuất khí đốt lớn phải tuyên bố cắt giảm chương trình khoan và sản xuất trở lại vào tháng 2.

Giá thấp cũng được dự đoán sẽ khuyến khích tiêu thụ tối đa của các nhà sản xuất điện trong mùa hè năm 2024, đẩy nhanh quá trình xói mòn lượng tồn kho dư thừa được chuyển sang từ mùa đông rất ôn hòa năm 2023/24.

Tuy nhiên, bất chấp một số đợt nắng nóng, lượng tồn kho dư thừa đã giảm rất chậm, buộc các nhà quản lý quỹ phải giảm bớt một phần xu hướng tăng giá trước đó.

Lượng khí đốt làm việc trong kho ngầm dưới đất lên tới 3.134 bcf vào ngày 28 tháng 6, mức cao thứ hai được ghi nhận cho thời điểm này trong năm.

Lượng tồn kho vẫn cao hơn 536 bcf (+ 21% hoặc + 1,40 độ lệch chuẩn) so với mức trung bình theo mùa 10 năm trước đó, giảm từ mức thặng dư cuối đông tối đa là 664 bcf (+ 40% hoặc + 1,47 độ lệch chuẩn) vào ngày 15 tháng 3.

Lượng tồn kho cao như vậy đã đẩy lùi quá trình tái cân bằng của thị trường và sẽ đảm bảo giá duy trì ở mức thấp hơn trong thời gian dài hơn.

Phản ánh sự điều chỉnh chậm chạp, giá khí đốt giao vào tháng 1 năm 2025, giữa mùa đông tới, đã giảm xuống mức trung bình 3,71 USD / một triệu đơn vị nhiệt Anh cho đến nay trong tháng 7 – không cao hơn so với tháng 2.

Cre: Reuters – biên soạn bởi EDU TRADE