Hiệu suất quỹ mở cổ phiếu không theo kịp VN-Index

Dù chỉ số VN-Index đã phục hồi mạnh lên vùng 1.323 điểm vào ngày 21/5, nhiều quỹ mở cổ phiếu vẫn ghi nhận hiệu suất âm, trong đó có quỹ thua lỗ gần 10% kể từ đầu năm 2025. Đây là nghịch lý khiến không ít nhà đầu tư băn khoăn khi thị trường chung tăng trưởng 4,44% nhưng danh mục quỹ lại đi ngược chiều.

Theo dữ liệu từ nền tảng Fmarket, hiện có tới 20 quỹ mở cổ phiếu đang trong tình trạng thua lỗ. Một số quỹ từng có thành tích tốt trước đây lại nằm cuối bảng xếp hạng hiệu suất hiện tại. Có quỹ ghi nhận mức âm hai chữ số về giá trị tài sản ròng (NAV).

Giải thích từ chuyên gia đầu tư

Ông Đinh Đức Minh, Giám đốc đầu tư cấp cao tại VinaCapital, cho biết hiệu suất ngắn hạn chưa phản ánh hết chiến lược đầu tư dài hạn. Các quỹ mở cổ phiếu thường mua vào các doanh nghiệp chất lượng ở thời điểm ít ai để ý nhằm hưởng mức định giá hấp dẫn. Trong khi đó, thị trường lại bị chi phối bởi tin tức và kỳ vọng ngắn hạn, dẫn đến hiệu suất quỹ đôi khi tụt hậu so với chỉ số.

Ông Minh cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc quản trị rủi ro trong chiến lược của các quỹ mở cổ phiếu. Những cổ phiếu có định giá cao, rủi ro tài chính, hoặc không đáp ứng tiêu chí đầu tư bền vững thường bị loại khỏi danh mục, dù có thể tăng nóng trong ngắn hạn.

Tác động từ chính sách thuế của Mỹ

Đại diện VinaCapital phân tích thêm rằng chính sách thuế đối ứng của Mỹ, đặc biệt với các mặt hàng từ Việt Nam, đã ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư và khiến một số cổ phiếu bị bán tháo. Một số mã có mức giảm sâu hơn giá trị thực. Điều này gián tiếp khiến hiệu suất của nhiều quỹ mở cổ phiếu bị ảnh hưởng tiêu cực.

Ngân hàng vẫn là nhóm ngành chủ lực

Phần lớn các quỹ mở cổ phiếu vẫn giữ tỷ trọng cao trong ngành ngân hàng, với tỷ lệ trung bình gần 34%. Nhiều quỹ như MAGEF, MBVF, UVEEF hay DCAF nắm giữ tỷ trọng ngân hàng lên tới hơn 40%. Các mã phổ biến gồm MBB, TCB, CTG, ACB, VIB.

Tuy nhiên, lợi nhuận quý I của các ngân hàng không đạt kỳ vọng khiến hiệu suất nhóm này bị phân hóa. Dù vậy, với định giá thấp và chính sách hỗ trợ tín dụng từ Chính phủ, ngành ngân hàng vẫn có nhiều mã ghi nhận tăng trưởng như MBB, STB hay TCB.

Lý do FPT ảnh hưởng tiêu cực tới hiệu suất quỹ

Theo chuyên gia từ FinSuccess, mã FPT – chiếm 5-10% trong danh mục nhiều quỹ mở cổ phiếu – đã giảm mạnh do tác động thuế và điều chỉnh kỹ thuật. Điều này ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất quỹ, mặc dù cổ phiếu ngân hàng vẫn tăng trưởng.

Nhà đầu tư vẫn tin tưởng dài hạn

Dù nhiều quỹ mở cổ phiếu thua lỗ trong ngắn hạn, nhà đầu tư cá nhân vẫn kiên định. Trong quý I/2025, các quỹ này thu hút thêm 700 tỷ đồng. Số liệu từ Fmarket cho thấy sự tăng mua chứng chỉ quỹ trở lại sau đợt bán tháo giữa tháng 4, phản ánh tâm lý đầu tư dài hạn và niềm tin vào phương pháp quản lý chuyên nghiệp.

Lịch sử cũng cho thấy đầu tư vào quỹ mở cổ phiếu dài hạn giúp giảm rủi ro và tăng khả năng sinh lời. Trong 5 năm qua, nhiều quỹ như VESAF, SSISCA, VEOF hay VCBF-BCF đạt hiệu suất vượt xa VN-Index.

Những quỹ mở cổ phiếu vẫn lãi trong năm 2025

Dù số đông thua lỗ, vẫn có 4 quỹ mở cổ phiếu đạt hiệu suất dương kể từ đầu năm:

BMFF (MB Capital): +6,35%, đầu tư nhiều vào TCB, ACB, VRE, HPG, PLX.
MBVF (MB Capital): +3,8%, nắm giữ TCB, ACB, QTP, VRE.
BVFED (Baoviet Fund): +3,4%, tỷ trọng cao ở HPG, TCB, ACB.
TCGF (TCAM): +1,67%, linh hoạt phân bổ tiền mặt và đầu tư vào VIB, VPB, TCB.

Ông Võ Trung Cương, Phó tổng giám đốc TCAM, cho biết việc duy trì tỷ trọng tiền mặt cao trước những biến động đã giúp quỹ phòng thủ tốt và sẵn sàng giải ngân khi thị trường rẻ hơn. Đây là chiến lược quan trọng để bảo vệ và tăng trưởng tài sản dài hạn.

Kết luận

Thị trường chứng khoán Việt Nam có thể biến động trong ngắn hạn, nhưng đầu tư vào quỹ mở cổ phiếu vẫn là chiến lược phù hợp với nhà đầu tư dài hạn. Việc chọn lọc quỹ đầu tư bài bản, có chiến lược quản trị rủi ro rõ ràng và phân bổ tài sản hợp lý sẽ giúp nhà đầu tư vượt qua giai đoạn khó khăn hiện tại và hướng tới tăng trưởng bền vững.

Tin Hot: