Vì sao giá dầu tăng có thể làm giảm lạm phát

Giá dầu tăng cao ảnh hưởng đến mọi mặt của ngân sách.

Xăng dầu là khoản chi phí dễ thấy nhất. Trung bình mỗi hộ gia đình sẽ phải chi thêm khoảng 30% thu nhập cho việc đổ xăng. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến kế hoạch tài chính lâu dài. Khi chi nhiều tiền hơn cho nhiên liệu, sẽ còn ít tiền hơn cho các bữa ăn ngoài, du lịch hoặc tiết kiệm. Sự thay đổi này không chỉ dừng lại ở các trạm xăng. Dầu mỏ là nguyên liệu đầu vào cơ bản cho phần lớn cuộc sống hàng ngày.

• Giá vé máy bay tăng do giá nhiên liệu máy bay tăng cao.
• Giá thực phẩm chịu áp lực từ nhiên liệu nông nghiệp và cước vận chuyển.
• Nhựa, bao bì và các sản phẩm làm từ hóa dầu ngày càng đắt đỏ.
• Phụ phí vận chuyển sẽ được hiển thị trên các đơn hàng giao tận nhà.

Ban đầu, các doanh nghiệp cố gắng chuyển chi phí cao hơn sang người tiêu dùng. Người tiêu dùng chấp nhận một phần trong số đó. Nhưng theo thời gian, nhiều người không thể chấp nhận nữa. Đó là lúc câu chuyện thay đổi.

Sự thiếu hụt nhu cầu sau đó

Giá cả tăng đột biến làm thay đổi hành vi tiêu dùng. Các hộ gia đình cắt giảm chi tiêu cho những mặt hàng không thiết yếu. Họ trì hoãn các khoản mua sắm lớn. Họ chuyển sang mua những thương hiệu rẻ hơn. Khi đó, các công ty phải đối mặt với hai lựa chọn: giữ giá cao và chứng kiến ​​doanh số giảm, hoặc giảm giá để giải phóng hàng tồn kho. Nhiều công ty giảm giá, cắt giảm lợi nhuận hoặc thu hẹp quy mô sản xuất. Đây chính là lúc áp lực giảm phát xuất hiện.

Chi phí năng lượng tăng cao không chỉ làm tăng giá cả mà còn làm giảm nhu cầu. Sự suy giảm này làm giảm bớt áp lực lên mức giá chung. Sự thay đổi đó có thể lấn át sự bùng phát lạm phát ban đầu do cú sốc dầu mỏ gây ra. Điều bắt đầu như một nỗi lo sợ về lạm phát thường kết thúc bằng một xu hướng giảm giá.

Lịch sử cho thấy nguyên nhân của giảm phát.

Những cú sốc dầu mỏ đã có lịch sử lâu dài. Chúng ta đã chứng kiến ​​kịch bản tương tự nhiều lần. Sự tăng vọt chi phí năng lượng thường kéo theo tăng trưởng yếu hoặc thậm chí là suy giảm. Sự giảm nhiệt đó chính là hiện tượng giảm phát.

“10 trong số 11 cuộc suy thoái kinh tế gần đây nhất của Mỹ đều bắt đầu bằng sự tăng vọt giá dầu.”

Suy thoái kinh tế làm giảm sức mua và việc làm. Chúng làm chậm tốc độ tăng trưởng tiền lương. Hàng tồn kho gia tăng. Giảm giá lan rộng. Mặc dù mỗi chu kỳ đều khác nhau, nhưng phản ứng dây chuyền từ dầu mỏ đến nhu cầu đến giá cả thường khá rõ ràng.

Vì sao kỳ vọng có thể gây hiểu lầm

Kỳ vọng lạm phát tăng nhanh khi giá năng lượng tăng. Người dân cảm nhận sự thay đổi ngay lập tức tại các trạm xăng. Phản ứng đó là có thật, nhưng nó phản ánh tình hình ngắn hạn. Kỳ vọng đo lường tâm lý nhiều hơn là toàn bộ diễn biến giá cả. Chúng thường bỏ qua giai đoạn thứ hai: sự sụt giảm nhu cầu.

Khi chi phí nhiên liệu chiếm tỷ trọng lớn hơn trong thu nhập, độ nhạy cảm về giá sẽ tăng lên. Các nhà bán lẻ phản ứng. Các nhà sản xuất phản ứng. Ngay cả các nhà cung cấp dịch vụ cũng phản ứng. Về lâu dài, nền kinh tế có xu hướng hạ nhiệt chứ không phải nóng lên.

Cách thức hoạt động như một hộp số

Cơ chế rất đơn giản. Dầu mỏ là một yếu tố đầu vào. Khi giá dầu tăng, giá cả sản phẩm đầu ra cũng tăng. Nhưng thu nhập không tự động tăng theo. Khoảng cách đó làm thắt chặt ngân sách. Ngân sách eo hẹp làm giảm tốc độ mua sắm. Mua sắm chậm lại buộc người bán phải cạnh tranh gay gắt hơn về giá cả.

Trong lĩnh vực vận tải, các hãng vận chuyển ban đầu có thể áp dụng phụ phí. Khi khối lượng hàng hóa giảm, họ sẽ giảm giá cước cơ bản để giành được các tuyến vận chuyển. Trong lĩnh vực hàng hóa, các thương hiệu có thể tăng giá niêm yết. Khi kệ hàng đầy, họ sẽ đưa ra các chương trình khuyến mãi và gói sản phẩm. Trong lĩnh vực dịch vụ, các nhà cung cấp đã tăng phí gặp phải phản ứng tiêu cực từ khách hàng, vì vậy họ giữ nguyên hoặc giảm giá. Cú sốc giá ban đầu sẽ dần chuyển thành áp lực giảm giá.

Đau ngắn hạn, hồi phục dài hạn.

Tôi theo dõi hai chiếc đồng hồ. Đồng hồ ngắn hạn cho thấy giá cả đang cao hơn hiện tại. Đồng hồ dài hạn thường cho thấy giá sẽ giảm sau đó. Nếu giá dầu giữ ở mức cao trong thời gian dài, sức ép lên tăng trưởng sẽ gia tăng. Các hộ gia đình cắt giảm chi tiêu. Các doanh nghiệp thu hẹp quy mô kế hoạch. Tín dụng thắt chặt. Hàng tồn kho được thiết lập lại. Những bước này thường ngăn chặn lạm phát tăng cao.

Tất nhiên, nếu giá dầu tăng vọt rồi nhanh chóng giảm xuống, cú sốc có thể sẽ qua đi nhanh hơn. Nhưng chi phí năng lượng cao kéo dài sẽ làm chậm lại guồng máy sản xuất. Sự chậm lại đó sẽ kéo giá cả xuống ở nhiều lĩnh vực.

Chúng ta có thể làm gì ngay bây giờ?

Có những cách đơn giản giúp vượt qua tình huống khó khăn và chuẩn bị tư thế cho giai đoạn hồi phục.

• Theo dõi chi phí nhiên liệu và thực phẩm hàng tuần. Chuyển sang mua hàng từ các nhà bán lẻ có giá thấp hơn nếu cần.
• Trì hoãn những khoản mua sắm lớn không khẩn cấp có nguy cơ giảm giá sau này.
• Nếu có thể, hãy chọn các gói cước phí cố định. Tránh vay nợ lãi suất biến động.
• Hãy tích lũy một khoản tiền dự phòng. Suy thoái kinh tế có thể mang đến rủi ro về việc làm và thu nhập.

Những thay đổi nhỏ sẽ tích lũy dần. Ngay cả việc tiết kiệm nhiên liệu ở mức độ vừa phải và cắt giảm danh sách mua sắm cũng có thể bù đắp một phần khoản chi phí xăng dầu.

Những điều nhà đầu tư nên theo dõi

Thị trường biến động nhanh chóng theo tin tức, nhưng xu hướng cần thời gian để hình thành. Hãy chú ý đến những tín hiệu sau đây để xác nhận tình trạng thiếu hụt nguồn cung.

Đầu tiên, hãy xem xét doanh số bán lẻ (không bao gồm xăng). Nếu doanh số này chững lại hoặc giảm, điều đó cho thấy tác động của giá nhiên liệu. Thứ hai, hãy theo dõi giá cước vận chuyển và khối lượng vận chuyển. Sự suy giảm ở đây thường báo hiệu việc giảm giá trên diện rộng. Thứ ba, hãy theo dõi tỷ lệ hàng tồn kho trên doanh thu. Tỷ lệ tăng cao sẽ thúc đẩy người bán giảm giá. Cuối cùng, hãy theo dõi các bình luận từ phía công ty. Khi ban quản lý nói về “giá trị” và “khuyến mãi”, họ đang chuẩn bị hy sinh lợi nhuận để duy trì khối lượng bán hàng.

Trên thị trường trái phiếu, sự suy giảm tăng trưởng rõ rệt có thể kìm hãm lợi suất dài hạn. Trên thị trường cổ phiếu, các công ty có khả năng định giá cao có thể trụ vững, nhưng nhiều công ty sẽ chịu áp lực về biên lợi nhuận trước khi có sự điều chỉnh trở lại sau đó. Kiên nhẫn là điều cần thiết. Việc chạy theo nỗi sợ lạm phát tức thời có thể phản tác dụng nếu xung lực giảm phát đến đúng lúc.

Góc nhìn chính sách

Các ngân hàng trung ương theo dõi năng lượng nhưng tập trung vào các xu hướng cơ bản. Nếu giá dầu đẩy lạm phát chung tăng trong một thời gian, nhưng nhu cầu suy yếu, các nhà hoạch định chính sách có thể bỏ qua sự tăng đột biến này. Nếu sự suy giảm rõ ràng, họ có thể chuyển sang hỗ trợ tăng trưởng. Để hiểu sâu hơn về cơ chế này, hãy đọc bài viết của chúng tôi về việc giải mã sự trở lại mục tiêu của lạm phát. Thời điểm không bao giờ hoàn hảo, nhưng mô hình này lặp lại. Sự giảm nhiệt trên diện rộng do chi phí năng lượng cao có thể dẫn đến chính sách nới lỏng hơn sau này, chứ không phải thắt chặt hơn.

Những ví dụ thực tế bạn thấy mỗi ngày

Hãy nghĩ về giá vé máy bay. Các hãng hàng không thường tăng giá khi giá nhiên liệu tăng vọt. Các chuyến bay sẽ kín chỗ trong một thời gian vì nhu cầu không thay đổi. Sau đó, lượng đặt chỗ giảm dần. Các hãng hàng không tung ra các chương trình khuyến mãi, bổ sung ghế thưởng hoặc điều chỉnh tuyến bay. Giá vé sẽ giảm dần.

Hãy xem xét hàng hóa đóng gói. Chi phí đầu vào tăng lên do sử dụng nhựa liên quan đến dầu mỏ và chi phí vận chuyển. Các thương hiệu tăng giá. Người mua hàng chuyển sang sử dụng nhãn hiệu của cửa hàng hoặc các kích cỡ nhỏ hơn. Các chương trình khuyến mãi lan rộng khắp các gian hàng. Bạn bắt đầu thấy nhiều biển hiệu “mua một tặng một”. Mức giá giảm xuống.

Hãy nhìn vào thương mại điện tử. Phí giao hàng và phụ phí tăng dần. Nhưng tỷ lệ bỏ giỏ hàng cũng tăng cao. Các nhà bán lẻ đáp trả bằng cách đưa ra mức miễn phí vận chuyển, phiếu giảm giá và các ưu đãi theo mùa. Việc tăng phí ban đầu nhanh chóng nhường chỗ cho các chương trình khuyến mãi nhằm thúc đẩy chuyển đổi.

Điều gì có thể phá vỡ quy tắc?

Có những kịch bản giá dầu tăng và duy trì ở mức cao mà không có sự sụt giảm mạnh về nhu cầu. Một sự bùng nổ đồng bộ quy mô lớn có thể làm được điều đó, nhưng nó rất hiếm. Thường thì, tăng trưởng tiền lương không theo kịp, và tình trạng thiếu hụt nhu cầu lại tái diễn.

Một rủi ro khác là những cú sốc kéo dài từ phía cung. Nếu nguồn cung vẫn khan hiếm ngay cả khi nhu cầu giảm, giá năng lượng có thể vẫn ở mức cao. Tuy nhiên, ngay cả khi đó, các mặt hàng khác trong rổ hàng hóa cũng có thể giảm giá do người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu ở những lĩnh vực khác. Hiệu ứng tổng thể thường dẫn đến lạm phát thấp hơn so với dự đoán.

Những điểm chính cần ghi nhớ

• Kỳ vọng lạm phát một năm đã tăng vọt từ 2,6% lên 5,2% khi giá dầu tăng.
• Trung bình mỗi hộ gia đình có thể phải chi thêm khoảng 30% chi phí cho xăng.
• Chi phí năng lượng tăng cao trải rộng trên các khoản chi phí như vé máy bay, thực phẩm, nhựa và vận chuyển.
• Sau đợt tăng giá ban đầu, nhu cầu thường suy yếu và giá cả sẽ giảm theo.
• Trong lịch sử, giá dầu tăng vọt thường xảy ra trước các cuộc suy thoái, vốn có tính chất giảm phát.

Kết luận cuối cùng 

Tôi hiểu cảm giác choáng ngợp khi giá xăng tăng cao. Bản thân tôi cũng vậy. Nhưng giá dầu cao thường tạo tiền đề cho một xu hướng giá cả hạ nhiệt hơn sau này. Các hộ gia đình thay đổi thói quen sinh hoạt, các doanh nghiệp điều chỉnh, và nền kinh tế chậm lại đủ để kéo lạm phát xuống. Đó là bài học trái ngược với trực giác. Hãy kiên nhẫn, quản lý dòng tiền và theo dõi các tín hiệu. Khó khăn ngắn hạn có thể dẫn đến sự giảm giá dài hạn. Như mọi khi, hãy giữ vững kế hoạch và tập trung vào thời gian mục tiêu.

Bạn muốn bắt đầu tìm hiểu thị trường hàng hóa phái sinh, chiến lược đầu tư Xăng dầu hiệu quả, nhưng chưa biết nên học từ đâu?

Hãy theo dõi chuyên mục Kiến thức hàng hóa tại eutrade.vn để cập nhật thêm các bài viết dễ hiểu, thực tế và bài bản về hàng hóa, giao dịch phái sinh và tư duy đầu tư đúng ngay từ đầu.