Tại Hội nghị Công nghiệp Đồng SMM lần thứ 19 và Hội chợ triển lãm Công nghiệp Đồng do SMM và Shandong Humon Smelting Co., Ltd. đồng tổ chức, Giám đốc Dữ liệu lớn SMM Ye Jianhua đã đưa ra triển vọng và dự báo về giá thị trường đồng vào năm 2024.

Vĩ mô: PMI sản xuất của các nền kinh tế lớn thế giới cho thấy đà phục hồi kinh tế toàn cầu đang hồi phục.

Theo Liên đoàn Hậu cần và Mua hàng Trung Quốc, chỉ số PMI sản xuất toàn cầu là 50,3% vào tháng 3 năm 2024, tăng 1,2 điểm phần trăm so với tháng trước, chấm dứt 17 tháng liên tiếp ở mức dưới 50%. Chỉ số PMI sản xuất của các nền kinh tế lớn trên thế giới cho thấy xu hướng phục hồi đi lên của kinh tế toàn cầu. Số liệu xuất khẩu của Trung Quốc, Hàn Quốc, Việt Nam và các nước khác cũng được cải thiện, tạo niềm tin vĩ mô cho thị trường.

Áp lực suy thoái đối với nền kinh tế Mỹ dường như không lớn

Lạm phát ở Mỹ tiếp tục tăng và thị trường việc làm vẫn mạnh mẽ. Trong kịch bản này, kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất tiếp tục giảm. Việc trì hoãn cắt giảm lãi suất là bất lợi đối với những mặt hàng có đặc tính tài chính mạnh (vàng và đồng), nhưng với kỳ vọng về nền kinh tế đang cải thiện, đồng USD cao sẽ hạn chế áp lực lên giá đồng.

Dữ liệu kinh tế hỗ trợ lạm phát rất mạnh. Cục Dự trữ Liên bang đã kết thúc chu kỳ tăng lãi suất. Chừng nào nền kinh tế không rơi vào suy thoái, giá đồng sẽ vẫn ổn định.

Đánh giá tác động của 8 đợt cắt giảm lãi suất lịch sử đối với giá đồng

Theo đánh giá, trước khi cắt giảm lãi suất do suy thoái kinh tế hoặc rủi ro tài chính, giá đồng phải đối mặt với áp lực giảm khi lãi suất cao do nhu cầu yếu hoặc khẩu vị rủi ro thị trường giảm. Mức giảm giá đồng trong kịch bản suy thoái kinh tế lớn hơn mức giảm trong kịch bản rủi ro tài chính.

Đáng chú ý, trong số 8 lần cắt giảm lãi suất kể từ năm 1984, giá đồng tăng lần lượt 12,8% và 0,4% khi lãi suất ở mức cao trước khi cắt giảm lãi suất vào năm 1987 và 1995.

Tác động tới giá đồng nằm ở mức độ suy giảm nhu cầu. Khi nền kinh tế không hạ cánh hoặc hạ cánh nhẹ nhàng, giá đồng tăng. Theo nhiều dữ liệu kinh tế khác nhau ở Hoa Kỳ, tình hình kinh tế vĩ mô nêu trên có nhiều khả năng xảy ra hơn và chúng ta cần cảnh giác trước khả năng lạm phát tái diễn.

PMI Trung Quốc phục hồi trong tháng 3, kỳ vọng kinh tế phục hồi thúc đẩy tâm lý thị trường

PMI sản xuất của Trung Quốc là 50,8% trong tháng 3, trở lại mức thịnh vượng sau 5 tháng. Điều đó củng cố kỳ vọng của thị trường vốn về sự phục hồi kinh tế. Ngoài ra, khi sản xuất và tiêu dùng toàn cầu phục hồi, nhu cầu bổ sung hàng tồn kho đã thúc đẩy sự phục hồi của xuất khẩu hàng hóa của Trung Quốc, khiến chỉ số đơn hàng xuất khẩu mới trong tháng 3 phục hồi đáng kể.

CPI của Trung Quốc giảm nhiều hơn dự kiến trong tháng 3. Trong bối cảnh giá thấp, thị trường đang kỳ vọng có khả năng cắt giảm lãi suất và cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, có khả năng xảy ra vào khoảng giữa năm nay. Ngoài ra, thị trường kỳ vọng mức giảm PPI so với cùng kỳ năm trước sẽ thu hẹp nhanh chóng từ tháng 4 và dự kiến sẽ chuyển sang tăng trưởng dương vào khoảng giữa năm.

Nguyên tắc cơ bản

Gần đây, TC giao ngay cho các nhà luyện kim Trung Quốc đã được giao dịch ở mức tối thiểu là 2 USD/tấn và RC vẫn ở mức thấp. Lợi nhuận của các nhà luyện kim mua tinh quặng đồng giao ngay đã giảm nghiêm trọng và nguy cơ suy giảm năng suất của các nhà luyện kim Trung Quốc đã tăng lên nhanh chóng.

Năm 2024, kế hoạch bảo trì của các nhà máy luyện đồng toàn cầu chủ yếu tập trung vào quý 2

Sản lượng tinh quặng đồng toàn cầu tăng chủ yếu đến từ các dự án mở rộng

Việc khởi động tập trung năng lực luyện kim toàn cầu sẽ làm tăng thêm tình trạng thiếu nguồn cung đồng cô đặc

Chu kỳ thiếu hụt đồng cô đặc đến sớm hơn

TC hợp đồng dài hạn vào năm 2023 là 88 USD/tấn và 80 USD/tấn vào năm 2024.

Trong nửa cuối năm, các nhà luyện kim sẽ phải đối mặt với áp lực lớn trong việc đàm phán các đơn hàng dài hạn.

Sản xuất đồng cathode của Trung Quốc được phân phối rộng rãi, với sản lượng chủ yếu tập trung ở miền Đông Trung Quốc. Xét đến nguồn nguyên liệu thô khan hiếm, người ta lạc quan dự đoán rằng sản lượng sẽ tăng thêm 700.000-750.000 tấn vào năm 2024.

Theo dữ liệu mẫu của các nhà máy luyện đồng được SMM khảo sát, sản lượng catốt đồng dự kiến của họ là 12,06 triệu tấn, tăng 7,34% so với cùng kỳ năm trước.

Theo SMM, do Edu Trade biên soạn