Giá bạc giảm hơn 50% từ đỉnh tháng 01: Áp lực nào đang chi phối?

Giá bạc ngày 20/10 còn 57,1 USD/ounce, giảm hơn 50% so với đỉnh cuối tháng 1/2026. Chi phí năng lượng tăng, lạm phát dai dẳng và triển vọng tiêu thụ công nghiệp bất định đang gây sức ép lên thị trường, dù nhu cầu dài hạn từ hạ tầng điện và AI vẫn có thể hỗ trợ kim loại này.

Đà điều chỉnh của bạc diễn ra trong bối cảnh thị trường phải đánh giá đồng thời rủi ro lạm phát, sức mua và nhu cầu sản xuất. Mức giảm sâu khiến giới chuyên gia chú ý đến những tín hiệu mà kim loại này có thể phản ánh về kinh tế toàn cầu.

Mất hơn một nửa giá trị so với đỉnh tháng 1

Theo Dow Jones Market Data, giá bạc đạt 121,79 USD/ounce vào cuối tháng 1/2026, nhưng đến ngày 20/10 chỉ còn 57,1 USD/ounce.

Mức giảm này sâu hơn đáng kể so với vàng. Giá vàng từng đạt 5.626,80 USD/ounce trong tháng 1, sau đó giảm khoảng 25% so với đỉnh.

Stefan Gleason, Giám đốc kiêm CEO Money Metals Exchange, nhận định bạc nhạy cảm với các yếu tố kinh tế hơn vàng. Vì vậy, đà giảm của bạc có thể báo hiệu những vấn đề tiềm ẩn trong nền kinh tế nói chung.

Giá năng lượng tăng làm gia tăng sức ép lạm phát

Chi phí năng lượng là một trong những yếu tố tác động đến môi trường kinh tế hiện tại. Giá nhiên liệu cao vừa làm tăng chi phí sản xuất, vừa ảnh hưởng đến khả năng chi tiêu của người tiêu dùng.

Dầu thô tăng hơn 70%, diesel Mỹ tăng 78%

Theo MarketWatch, giá dầu thô tại Mỹ và trên thị trường quốc tế đã tăng hơn 70% từ đầu năm, khi xung đột Trung Đông làm gián đoạn sản xuất và vận chuyển năng lượng.

Tại Mỹ, giá diesel tính đến 16/10 đạt khoảng 6,3 USD/gallon, cao hơn 78% so với cuối năm trước.

Áp lực giá cả cũng thể hiện qua số liệu tháng 9 của Mỹ:

• Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước.
• Chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng 6,3%.

Lạm phát tạo tác động trái chiều đối với kim loại quý

Lạm phát có thể thúc đẩy nhu cầu nắm giữ tài sản phòng vệ. Tuy nhiên, chi phí sinh hoạt và sản xuất tăng cũng có nguy cơ làm suy yếu sức mua, ảnh hưởng đến triển vọng tiêu thụ hàng hóa.

Đối với bạc, hai tác động này cùng xuất hiện bởi kim loại này vừa được sử dụng cho đầu tư, vừa là nguyên liệu của nhiều ngành công nghiệp.

Vì sao giá bạc chịu áp lực lớn hơn vàng?

Ngoài diễn biến lạm phát, sự khác biệt về cơ cấu nhu cầu giúp giải thích mức điều chỉnh sâu của bạc. Vai trò công nghiệp và mức độ phụ thuộc vào tâm lý nhà đầu tư khiến giá bạc nhạy cảm hơn trước những thay đổi của thị trường.

Nhu cầu công nghiệp khiến bạc nhạy với tăng trưởng

Theo Dana Samuelson, Giám đốc American Gold Exchange, diễn biến giá bạc đang phản ánh một phần lực cản mà lạm phát cao gây ra đối với kinh tế toàn cầu.

Ông cho rằng việc mua vàng, bạc là khoản chi không thiết yếu đối với phần lớn người tiêu dùng. Khi sức mua bị lạm phát bào mòn, những khoản chi này có thể bị cắt giảm trước.

Theo cách phân tích của Samuelson, giá trị bạc được cấu thành từ khoảng 50% yếu tố tiền tệ và 50% yếu tố hàng hóa. Với vàng, tỷ trọng tương ứng là 90% và 10%.

Sự khác biệt này khiến bạc nhạy cảm hơn trước thay đổi trong nhu cầu công nghiệp và sức mua của người tiêu dùng.

Samuelson lưu ý hiện vẫn khó xác định chính xác mức độ tác động của lạm phát lên kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, đà giảm giá bạc có thể phản ánh những ảnh hưởng ban đầu của áp lực đó.

Bạc thiếu nguồn cầu chiến lược tương tự vàng

Robert Minter, Giám đốc chiến lược đầu tư ETF tại Aberdeen Investments, nhận định bạc chịu tác động từ tâm lý nhà đầu tư nhiều hơn vàng.

Theo ông, hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương là nguyên nhân chính giúp giá vàng đạt đỉnh vào đầu năm, đồng thời tạo ra nguồn cầu mang tính chiến lược.

Bạc không có nguồn cầu tương tự. Vì vậy, khi tâm lý thị trường thay đổi, giá kim loại này dễ biến động mạnh hơn.

Nhu cầu dài hạn từ hạ tầng điện và AI vẫn hỗ trợ bạc

Dù chịu sức ép trong ngắn hạn, bạc vẫn có những yếu tố hỗ trợ về nhu cầu sử dụng. Đầu tư vào hệ thống điện, truyền tải dữ liệu và hạ tầng AI là những động lực được giới phân tích theo dõi.

Lưới điện thông minh và trung tâm dữ liệu mở rộng nhu cầu

Trevor Yates, nhà phân tích đầu tư cấp cao tại Global X ETFs, cho rằng đầu tư vào lưới điện thông minh và truyền tải dữ liệu có thể thúc đẩy nhu cầu bạc trong những năm tới.

Sự phát triển của AI cũng là động lực tiềm năng. Việc mở rộng hạ tầng phục vụ AI đòi hỏi đầu tư vào trung tâm dữ liệu, hệ thống điện và mạng lưới truyền tải, qua đó có thể tạo thêm nhu cầu đối với vật liệu sử dụng trong thiết bị điện, điện tử.

Thị trường bạc vật chất được dự báo thiếu hụt năm thứ sáu

Theo Yates, nhu cầu công nghiệp tăng đang góp phần khiến nguồn cung bạc vật chất khan hiếm. Thị trường được dự báo tiếp tục thiếu hụt trong năm 2026, đánh dấu năm thâm hụt thứ sáu liên tiếp.

Dù thừa nhận giá có thể còn biến động mạnh trong ngắn hạn, ông cho biết Global X ETFs ngày càng xem bạc là một cơ hội đầu tư đáng chú ý trong năm 2027.

Diễn biến hiện tại cho thấy giá bạc đang chịu sức ép từ lạm phát, sức mua và tâm lý thị trường. Trong dài hạn, nhu cầu công nghiệp cùng tình trạng thiếu hụt nguồn cung vẫn là những yếu tố hỗ trợ cần được theo dõi.

Nguồn: Cafe; tham khảo MarketWatch.