Đồng USD tạm ngừng “rớt giá” khi chờ quyết định của Fed

Đà giảm của USD tạm dừng trong phiên 22/10 khi nhà đầu tư chờ loạt cuộc họp ngân hàng trung ương vào tuần tới. Fed, Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản được kỳ vọng giữ nguyên lãi suất, nhưng tiếp tục phát tín hiệu thận trọng với lạm phát. Diễn biến đồng USD cũng là yếu tố cần theo dõi đối với các mặt hàng được định giá bằng đồng tiền này.

USD chững đà giảm trước loạt quyết định lãi suất

Theo Reuters, biến động trên thị trường tiền tệ trong phiên thứ Năm tương đối nhỏ. Nhà đầu tư bắt đầu hạn chế điều chỉnh vị thế trước các cuộc họp chính sách quan trọng tại Mỹ, Nhật Bản và châu Âu.

Kỳ vọng tăng trưởng Mỹ tiếp tục hỗ trợ USD

Thị trường vẫn nghiêng về nắm giữ USD, dựa trên kỳ vọng làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) giúp kinh tế Mỹ duy trì tăng trưởng. Hoạt động kinh tế vững có thể tạo điều kiện để lãi suất Mỹ ở mức cao lâu hơn.

Tuy nhiên, đà tăng gần đây của bảng Anh, đô la Canada, đô la Australia và đô la New Zealand cho thấy một phần vị thế đặt cược vào USD đã được thu hẹp. Những đồng tiền này đều có thời điểm lên vùng cao trong nhiều tuần so với USD.

Fed được dự báo giữ lãi suất tháng 10, tăng vào tháng 12

Thị trường dự báo Fed giữ biên độ lãi suất ở 3,75–4% trong tháng 10, trước khi tăng vào tháng 12.

Điểm được chú ý không chỉ là quyết định tại cuộc họp sắp tới mà còn là thông điệp về lạm phát và khả năng tiếp tục thắt chặt. Việc giữ nguyên lãi suất vì vậy có thể đi cùng quan điểm chưa sẵn sàng nới lỏng chính sách.

Bảng Anh và các đồng đô la khác được hỗ trợ bởi triển vọng lãi suất

Trong khi USD tạm ổn định, một số đồng tiền nhận được hỗ trợ từ dữ liệu lạm phát và kỳ vọng ngân hàng trung ương tăng lãi suất.

Bảng Anh giữ gần đỉnh một tháng

Bảng Anh giao dịch ở 1,33955 USD/GBP, sau khi chạm 1,3409 USD/GBP vào đầu tuần, mức cao trong một tháng.

Đồng tiền này được hỗ trợ bởi lạm phát Anh cao hơn dự báo, làm gia tăng sự chú ý đối với triển vọng chính sách tiền tệ.

Đô la Australia và New Zealand duy trì đà phục hồi

Đô la Australia giao dịch ở 0,7025 USD/AUD, giữ trên ngưỡng 0,70 USD, sau khi đạt mức cao trong ba tuần vào thứ Tư.

Phó Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Australia Andrew Hauser cho biết triển vọng lạm phát đang xấu đi đáng kể, một phần do giá dầu cao. Phát biểu này khiến thị trường tăng đặt cược vào khả năng Australia nâng lãi suất ngay trong tháng tới.

Tại New Zealand, kỳ vọng tăng lãi suất vào tuần tới đã đưa đồng nội tệ lên mức cao trong một tháng, đạt 0,5709 USD/NZD.

Đô la Canada tiến gần vùng cao một tháng

Ngân hàng Trung ương Canada cũng được dự báo tăng lãi suất vào tuần tới.

Kỳ vọng này hỗ trợ đô la Canada giao dịch gần vùng cao trong một tháng, với tỷ giá khoảng 1,4032 CAD đổi một USD.

Euro và yen giao dịch trong biên độ hẹp

Khác với diễn biến phục hồi của một số đồng tiền, euro và yen vẫn chịu tác động đan xen từ chính sách tiền tệ, rủi ro kinh tế và trạng thái vị thế của nhà đầu tư.

Yen được hỗ trợ bởi khả năng can thiệp và tăng lãi suất

Yen dao động quanh 158 yen/USD. Khả năng nhà chức trách can thiệp cùng triển vọng tăng lãi suất góp phần hỗ trợ đồng tiền Nhật Bản.

Thị trường dự báo Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giữ nguyên chính sách tại cuộc họp sắp tới. Đợt tăng tiếp theo, đưa lãi suất lên 1,5%, được kỳ vọng diễn ra vào đầu năm sau.

Euro chịu sức ép từ tài khóa Pháp và rủi ro năng lượng

Euro đã giảm trong khoảng một tháng và trở thành một lựa chọn để nhà đầu tư đặt cược vào USD mạnh lên. Lo ngại tài khóa tại Pháp và tính dễ tổn thương của châu Âu trước biến động năng lượng thu hút các vị thế bán euro.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm trong phiên thứ Tư lên mức cao kể từ năm 2022. Bất ổn cuối tuần tại Pháp, một phần liên quan đến cắt giảm dịch vụ công, cho thấy khó khăn chính trị trong việc kiểm soát thâm hụt ngân sách.

Dù vậy, ngoài nhịp giảm ngắn trong phiên châu Á sáng thứ Hai khi giao dịch thưa thớt, euro nhìn chung vẫn giữ trên 1,12 USD/EUR.

Theo Brent Donnelly, Chủ tịch Spectra Markets, euro đang ở trạng thái giằng co: thông tin bất lợi gần như được cân bằng bởi vị thế thị trường, khiến đồng tiền khó giảm sâu nhưng cũng khó tăng.

Ngân hàng Trung ương châu Âu được kỳ vọng giữ lãi suất tham chiếu ở 2,5% vào tuần tới. Tuy nhiên, thị trường gần như đã phản ánh đầy đủ khả năng tăng lãi suất trước cuối năm.

Giá USD ảnh hưởng thế nào đến hàng hóa niêm yết bằng USD?

Ngoài thị trường ngoại hối, biến động USD còn ảnh hưởng đến sức mua và chi phí giao dịch hàng hóa quốc tế. Phần dưới đây giải thích cơ chế tác động, bổ sung cho nội dung Reuters.

USD mạnh lên có thể gây sức ép lên giá hàng hóa

Khi USD tăng giá so với đồng tiền của người mua, một mặt hàng giữ nguyên giá niêm yết bằng USD sẽ trở nên đắt hơn khi quy đổi sang nội tệ.

Cơ chế này có thể làm tăng chi phí nhập khẩu và hạn chế sức mua đối với các mặt hàng như dầu thô, bạc, đồng, cà phê và ngũ cốc. Nếu nhu cầu bị ảnh hưởng, giá hàng hóa có thể chịu sức ép.

Ngược lại, khi USD yếu đi, người mua ngoài Mỹ có thể cần ít nội tệ hơn để thanh toán cùng một lượng hàng. Điều này có thể hỗ trợ nhu cầu và giá hàng hóa.

Tuy nhiên, đây không phải quan hệ cố định: USD tăng không đồng nghĩa mọi mặt hàng đều giảm giá, và USD giảm cũng không bảo đảm giá hàng hóa tăng.

Triển vọng lãi suất và cung cầu có thể tạo tác động trái chiều

Nếu thông điệp của Fed củng cố kỳ vọng lãi suất Mỹ cao lâu hơn và hỗ trợ USD, hàng hóa định giá bằng USD có thể gặp thêm áp lực từ tỷ giá. Ngược lại, thông điệp khiến USD suy yếu có thể tạo điều kiện thuận lợi hơn cho sức mua ngoài Mỹ.

Dù vậy, nguyên nhân khiến USD biến động cũng cần được xem xét. Chẳng hạn, tăng trưởng Mỹ vững có thể đồng thời hỗ trợ USD và nhu cầu sử dụng nguyên liệu, tạo ra những tác động khác nhau lên giá.

Bên cạnh đó, nguồn cung, tồn kho, thời tiết, sản lượng và rủi ro vận chuyển vẫn có thể chi phối từng thị trường. Vì vậy, cần theo dõi diễn biến USD cùng cung cầu riêng của mỗi mặt hàng thay vì sử dụng tỷ giá như tín hiệu giá độc lập.