Fed được dự báo giữ lãi suất tháng 10, tăng vào tháng 12

Khảo sát Reuters cho thấy 94 trong 100 nhà kinh tế dự báo Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 10/2026. Tuy nhiên, toàn bộ chuyên gia tham gia khảo sát đều dự báo lãi suất sẽ tăng trong tháng 12, khi lạm phát dai dẳng và kinh tế Mỹ tiếp tục tăng trưởng.

Khảo sát Reuters: Fed có thể tạm dừng tăng lãi suất tháng 10

Kết quả khảo sát phản ánh kỳ vọng Fed sẽ thận trọng hơn về thời điểm điều chỉnh, trong khi xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ vẫn được duy trì.

94 trong 100 chuyên gia dự báo giữ nguyên lãi suất

Khảo sát Reuters thực hiện từ 16 đến 20/10 ghi nhận 94 trong số 100 nhà kinh tế dự báo Fed giữ lãi suất tham chiếu ở mức 3,75–4% tại cuộc họp ngày 27–28/10/2026. Nhận định này phù hợp với kỳ vọng hiện tại của thị trường tài chính.

Trước đó, trong tháng 9, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã nhất trí nâng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, đánh dấu lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023.

Dù tăng trưởng kinh tế Mỹ vẫn vững và lạm phát cao hơn dự báo, một số quan chức Fed gần đây cho biết muốn có thêm thời gian đánh giá dữ liệu. Chủ tịch Fed Kevin Warsh cũng chưa đưa ra định hướng cụ thể về các quyết định sắp tới.

Toàn bộ chuyên gia dự báo tăng lãi suất tháng 12

Cả 100 chuyên gia trong khảo sát đều dự báo Fed tăng lãi suất vào tháng 12. Kết quả này thay đổi đáng kể so với khảo sát tháng trước, khi chưa đến một nửa số người tham gia đưa ra dự báo tương tự.

Theo Alex Pelle, nhà kinh tế cấp cao tại Mizuho Securities, nền kinh tế mạnh cùng lạm phát cao tạo cơ sở để Fed tiếp tục nâng lãi suất. Ông cho rằng Fed chưa thực sự giành lại thế chủ động trong kiểm soát lạm phát và có nguy cơ phản ứng chậm trước diễn biến giá cả.

Pelle đánh giá việc không tăng lãi suất trong tháng 10 là lựa chọn chưa phù hợp về chính sách. Ông dự báo mức tăng tháng 12 là 0,25 điểm phần trăm, đồng thời cho rằng rủi ro tăng tới 0,5 điểm phần trăm lớn hơn khả năng Fed giữ nguyên lãi suất.

Thị trường trái phiếu biến động theo kỳ vọng chính sách

Những tín hiệu khác nhau từ Fed đã khiến kỳ vọng lãi suất thay đổi, kéo theo biến động trên thị trường trái phiếu Mỹ.

Lợi suất dài hạn đảo chiều sau khi tăng mạnh

Ngày 7/10, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn lên mức cao trong nhiều thập kỷ, do lo ngại lạm phát và kỳ vọng Fed sớm tăng lãi suất.

Khi khả năng tăng lãi suất tháng 10 giảm xuống, lợi suất nhanh chóng hạ gần 0,25 điểm phần trăm. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm, vốn nhạy cảm với chính sách tiền tệ, cũng liên tục đảo chiều.

Khả năng Fed tăng lãi suất nhiều hơn dự kiến

Gần 60% chuyên gia dự báo lãi suất Fed đạt đỉnh tại 4–4,25%. Tuy nhiên, 38 trong số 92 người đưa ra dự báo về lộ trình lãi suất cho rằng Fed cần ít nhất hai đợt tăng nữa.

Tỷ lệ này cao hơn đáng kể so với mức khoảng 20% trong khảo sát tháng 9.

Michael Gapen, nhà kinh tế trưởng về Mỹ tại Morgan Stanley, nhận định rủi ro đang nghiêng về khả năng Fed phải tăng lãi suất nhiều hơn dự kiến. Nguyên nhân là cả tăng trưởng kinh tế và lạm phát đều có khả năng vượt dự báo.

Lạm phát dai dẳng gây sức ép lên quyết định của Fed

Lạm phát tiếp tục là thách thức đối với chính sách tiền tệ Mỹ, trong bối cảnh giá năng lượng và thuế quan tạo thêm áp lực lên chi phí sinh hoạt.

PCE khó trở về mục tiêu 2% trước năm 2028

Lạm phát Mỹ đã duy trì trên mục tiêu 2% trong gần sáu năm.

Theo dự báo trung vị của khảo sát Reuters, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát được Fed ưu tiên theo dõi, sẽ tiếp tục cao hơn mục tiêu ít nhất một điểm phần trăm trong các quý tới. Chỉ số này được dự báo khó trở lại mức 2% trước năm 2028.

Giá dầu trên 100 USD/thùng làm tăng áp lực chi phí

Chi phí sinh hoạt đang trở thành vấn đề chính trị nhạy cảm trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ vào tháng 11.

Giá năng lượng tăng do cuộc chiến giữa Mỹ và Iran, cùng các biện pháp thuế quan mới đối với hàng nhập khẩu, khiến người tiêu dùng chịu thêm áp lực. Giá dầu vẫn trên 100 USD/thùng khi xung đột chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, làm gia tăng nguy cơ lạm phát kéo dài.

Kinh tế Mỹ tiếp tục tăng trưởng, được hỗ trợ bởi đầu tư AI

Trong khi lạm phát chưa hạ về mục tiêu, kinh tế Mỹ vẫn thể hiện sức chống chịu. Đầu tư vào AI và chi tiêu tiêu dùng là những yếu tố hỗ trợ được các chuyên gia đề cập.

Tăng trưởng năm 2026 và 2027 được dự báo trên 2%

GDP Mỹ quý II tăng 2,2% theo tốc độ thường niên hóa, được hỗ trợ đáng kể bởi đầu tư vào AI. Giới kinh tế dự báo tăng trưởng quý III đạt 3,2%, trước khi giảm về 2,2% trong quý IV.

Tính cả năm, GDP Mỹ được dự báo tăng 2,3% trong năm 2026 và 2,1% trong năm 2027. Cả hai mức đều cao hơn ngưỡng 2% mà Fed đánh giá là tốc độ tăng trưởng không tạo thêm áp lực lạm phát.

Sức tiêu dùng có thể tập trung ở nhóm thu nhập cao

Abigail Watt, nhà kinh tế Mỹ tại UBS, cho rằng sức chống chịu của nền kinh tế phần lớn đến từ đầu tư hạ tầng công nghệ AI và chi tiêu tiêu dùng.

Tuy nhiên, bà lưu ý sự vững vàng của tiêu dùng có thể chủ yếu tập trung ở nhóm thu nhập cao. Đây là những người hưởng lợi từ đà tăng của thị trường chứng khoán nhờ AI.

Kết quả khảo sát cho thấy kỳ vọng Fed tạm giữ lãi suất trong tháng 10 đi cùng dự báo tiếp tục tăng vào tháng 12. Mức độ điều chỉnh sau đó vẫn là điểm còn khác biệt giữa các chuyên gia, khi lạm phát và tăng trưởng đều có khả năng cao hơn dự kiến.

Nguồn: Reuters, theo nội dung được cung cấp.