Morgan Stanley: Lượng dự trữ dầu có thể cạn kiệt trước khi eo biển Hormuz mở cửa trở lại

Hầu hết các yếu tố hỗ trợ thị trường đã ngăn giá dầu tương lai tăng vọt lên mức cao kỷ lục có thể biến mất trước khi eo biển Hormuz mở cửa trở lại, điều này khiến thị trường rơi vào “cuộc chạy đua với thời gian”, theo nhận định của Morgan Stanley.

Việc giảm tổng lượng nhập khẩu dầu thô vào Trung Quốc và sự tăng vọt xuất khẩu từ Hoa Kỳ cho đến nay đã phần nào bù đắp được sự gián đoạn nguồn cung lớn do việc đóng cửa eo biển Hormuz gây ra.

Tuy nhiên, nếu điểm nghẽn này vẫn bị đóng cửa đến hết tháng 6, các nguồn dự trữ này sẽ cạn kiệt và dẫn đến giá dầu Brent tăng vọt, các nhà phân tích của Morgan Stanley viết trong một bản ghi chú được Bloomberg đăng tải .

“Diễn biến rất quan trọng: việc mở cửa trở lại vào tháng 6 với các biện pháp hỗ trợ từ Mỹ và Trung Quốc vẫn còn nguyên vẹn một phần là kịch bản cơ bản; việc đóng cửa kéo dài đến cuối tháng 6 hoặc thậm chí tháng 7 là kịch bản mà giá dầu Brent buộc phải điều chỉnh giảm, điều mà cho đến nay vẫn chưa xảy ra”, các chiến lược gia về hàng hóa của ngân hàng đầu tư cho biết.

Bất chấp cảnh báo, Morgan Stanley vẫn giữ nguyên dự báo giá dầu, vẫn kỳ vọng giá dầu Brent giao ngay trung bình ở mức 110 đô la/thùng trong quý hiện tại, 100 đô la/thùng trong quý thứ ba và 90 đô la trong quý cuối cùng của năm 2026.

Theo Morgan Stanley, nếu eo biển Hormuz vẫn đóng cửa trong thời gian dài hơn mức mà Mỹ và Trung Quốc có thể duy trì với mức xuất khẩu và nhập khẩu dầu thô đã được điều chỉnh, giá dầu Brent giao ngay có thể tăng vọt lên tới 150 đô la mỗi thùng.

Tuần trước, Goldman Sachs cảnh báo rằng lượng dự trữ dầu toàn cầu đang giảm mạnh và tiến gần đến mức thấp nhất trong tám năm , với tốc độ cạn kiệt nhanh đến mức khiến thị trường dễ bị tổn thương trước những cú sốc tiếp theo.

“Mặc dù trữ lượng dầu toàn cầu ‘khó có thể đạt mức tối thiểu để vận hành trong mùa hè này, nhưng tốc độ cạn kiệt và tổn thất nguồn cung ở một số khu vực và sản phẩm là điều đáng lo ngại’”, các nhà phân tích viết trong một bản ghi chú.

Tính đến sáng thứ Hai, triển vọng eo biển Hormuz sớm được mở cửa trở lại vẫn còn xa vời, sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump bác bỏ phản hồi của Iran đối với đề xuất hòa bình do Mỹ soạn thảo.