Giá cà phê hôm nay 28/9: El Niño có thể hỗ trợ robusta

Giá robusta và arabica trên các sàn quốc tế cùng giảm nhẹ trong tuần trước. Theo Hedgepoint Global Markets, arabica chịu áp lực từ triển vọng nguồn cung cải thiện, còn robusta có thể được hỗ trợ nếu El Niño ảnh hưởng đến sản lượng tại Việt Nam và Indonesia.

Giá cà phê thế giới tuần qua

Các hợp đồng robusta tại London và arabica tại New York đều kết thúc tuần với mức giảm. Diễn biến theo từng kỳ hạn được ghi nhận như sau:

Robusta trên sàn London

Arabica trên sàn New York

Nguồn cung Brazil tạo áp lực lên giá arabica

Sau diễn biến trên sàn New York, các số liệu xuất khẩu và điều kiện thời tiết tại Brazil giúp làm rõ nhận định về nguồn cung arabica. Hedgepoint cũng lưu ý một yếu tố đang hỗ trợ giá là lượng tồn kho được chứng nhận còn thấp.

Xuất khẩu tháng 8 tăng 31%

Brazil xuất khẩu 4,16 triệu bao cà phê các loại trong tháng 8, tăng 31% so với tháng 8/2025 và lập mức cao chưa từng ghi nhận đối với riêng tháng 8. Trong đó, xuất khẩu cà phê nhân xanh đạt 3,8 triệu bao, cũng tăng 31% so với cùng kỳ.

Mưa tại Brazil đã hỗ trợ sự phát triển của vụ cà phê niên vụ 2027–2028; một số khu vực bắt đầu ghi nhận đợt ra hoa đầu tiên. Lượng mưa tích lũy trong tháng 9 cao hơn mức trung bình 10 năm tại phần lớn vùng sản xuất.

Tồn kho thấp nhưng áp lực nguồn cung tăng

Theo bà Laleska Moda, chuyên gia phân tích thị trường của Hedgepoint Global Markets, tồn kho cà phê được chứng nhận vẫn ở mức thấp trong nhiều thập kỷ, qua đó hỗ trợ một phần cho giá. Tuy nhiên, lượng cà phê chờ phân loại để đưa vào tồn kho tăng, cùng thời tiết thuận lợi và xuất khẩu gia tăng tại Brazil, có thể tạo thêm áp lực giảm giá. Bà nhận định hợp đồng arabica tháng 12 có khả năng tiến gần mức 270 US cent/pound.

El Niño là rủi ro cần theo dõi đối với robusta

Trong khi nguồn cung Brazil gây sức ép lên arabica, thị trường robusta chú ý đến tồn kho và thời tiết tại Việt Nam, Indonesia. Tác động của El Niño vẫn là khả năng được theo dõi, chưa phải mức giảm sản lượng đã được xác nhận cho toàn bộ niên vụ.

Xuất khẩu Việt Nam tăng, tồn kho trong nước thấp

Theo số liệu được bài gốc dẫn lại, Việt Nam xuất khẩu 2,1 triệu bao cà phê trong tháng 8, mức cao của tháng 8 trong bảy năm qua. Lũy kế niên vụ 2025–2026, tính từ tháng 10 đến hết tháng 8, xuất khẩu đạt 27,7 triệu bao, tăng 19,6% so với niên vụ 2024–2025. Đây cũng là một trong những mức tăng xuất khẩu đáng chú ý của bảy niên vụ gần đây.

Dù vậy, tồn kho trong nước đang rất thấp và có thể hạn chế lượng xuất khẩu trong những tháng tới. Kể từ khi vụ 2026–2027 bắt đầu phát triển, lượng mưa tích lũy tại Việt Nam nhìn chung thấp hơn trung bình; một số khu vực đã dự báo sản lượng năm nay có thể giảm.

Hedgepoint vẫn giữ dự báo sản lượng Việt Nam niên vụ 2026–2027 ở mức 30,5 triệu bao, tương đương niên vụ 2025–2026, nhờ diện tích canh tác mở rộng trong những năm gần đây. Một số nông dân có thể bắt đầu thu hoạch từ đầu tháng 10, nhưng cà phê dự kiến chỉ ra thị trường sau tháng 11.

Rủi ro thời tiết đối với niên vụ 2027–2028

Hedgepoint cho rằng El Niño có thể ảnh hưởng đến chu kỳ sản xuất niên vụ 2027–2028 tại Việt Nam nếu mùa khô kéo dài, làm giảm độ ẩm đất và nguồn nước tưới. Indonesia cũng đối mặt với rủi ro thời tiết khi vụ mùa tại các vùng trồng robusta đã bắt đầu phát triển.

Vì vậy, giá cà phê có thể được hỗ trợ trong những tháng tới, tùy mức độ El Niño tác động đến sản lượng ở các nước sản xuất. Theo bà Laleska Moda, thời tiết tại những quốc gia này sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến cán cân cung cầu toàn cầu và diễn biến giá cà phê.